《三大主线+两大对象：工程刻板+船舶+人形机械人+光伏配置+出海链（工业链45家焦点公司梳理）》

　　2025年四序度，刻板行业展示显着苏醒信号。一是由于邦内工程刻板销量陆续回暖，叠加海外市占率提拔，头部企业订单出现稳当。另一方面，工业气体、锂电配置、人形机械人等新兴板块策动行业发展属性。

　　本专题缠绕刻板行业2025年四序度投资政策张开，体例梳理了工程刻板、工业气体、船舶、光伏配置、人形机械人等板块的最新行业数据、焦点公司事迹预期及投资主线，同时针对出口出海、自决可控等组织性时机举办了细致拆解。讲演中统计了各细分赛道的龙头公司估值与节余预测，连接最新市集出现，陈列了28家焦点企业，为投资计划供给清晰然的公司清单。

　　一、工程刻板主线月邦内开掘机销量同比伸长22%，出口销量同比伸长29%，行业团体销量同比伸长25%。受益于一带一起区域订单伸长及欧美市集组织性需求提拔，三一重工、徐工刻板、中联重科、山推股份等龙头企业的海外营业出现非常。其它，邦内工程刻板更新周期也正在启动。2025年是上轮配置更新低谷期后的首年，连接农林、市政、水利等内需拉动，行业节余才智希望陆续提拔。头部公司如恒立液压、杭叉集团、柳工、安徽协力、中力股份，节余弹性和估值修复空间都值得闭怀。工程刻板出海链延迟，潍柴动力、三一邦际、诺力股份、筑树刻板等也被核心举荐。

　　2025年以后，工业气体价值始末了近7年低位，目前已展示筑底迹象。9月液氧、液氮、液氩均价环比持稳，同比涨幅显着，空分归纳气价同比上涨10%。邦内煤化工扩产对空分派置需求造成撑持。行业提供过剩正正在慢慢出清，头部公司市占率提拔，零售营业弹性逐步开释。能够核心闭怀杭氧股份、广钢气体、中船特气、华特气体、侨源股份、陕胀励力等龙头企业。电子特气新星和远气体、压缩机龙头陕胀励力也出现非常。危急闭键来自下逛需求颠簸及行业竞赛加剧。

　　中邦船舶工业链竞赛力陆续加强。2024年中邦新接船舶订单占环球比重达77%，手持订单占比57%。受益于环球制船产能出清与船价陆续上涨，头部船坞节余才智显着革新。中邦船舶、中船防务、中邦动力、亚星锚链等公司承接大额高端船型订单，具备本事和产能上风。集团层面船舶总装资产整合加快，工业聚积度进一步提拔。新船价值指数自2021年以后上涨46%，目前处于汗青峰值97%分位，另日优质高价订单仍具伸长潜力。

　　本年的发展型对象出现非常。人形机械人细分市集景心胸高，四序度估计催化事故群集，战略助助和企业参加双向驱动。浙江荣泰、上海沿浦、涛涛车业、新时达、杭叉集团、华翔股份等公司正在高壁垒、高价钱量症结构造完满，邦产化降本空间大。讲演测算，2030年中美创制业、家政业人形机械人需求合计约210万台，对应3146亿元市集空间。

　　光伏配置方面，下逛周期筑底，新本事及泛半导体配置扩容成为投资主线。帝尔激光、奥特维、晶盛机电、捷佳伟创、英杰电气、京山轻机、迈为股份等公司缠绕HJT、TOPCon、xBC、0BB等本事陆续构造，并加疾平台化转型。头部公司节余预测和估值均有较强吸引力，核心症结估值中枢上移。另日新一轮扩产与本事迭代希望策动配置订单回暖。

　　营业摩擦后台下，自决可控对象陆续升温。半导体配置及EDA邦产代替加疾，北方华创、华大九天等公司受益于市集扩容和形式优化。

　　出口出海链中，杰瑞股份、巨星科技、东风动力、涛涛车业、拓邦股份、中际纠合等具备环球设备才智。降息、减税等外部战略有助于龙头企业进一步伸张邦际市集份额。讲演提示行业投资需闭怀基筑、地产等下逛需求及海外战略转化。

　　工程刻板板块：三一重工、徐工刻板、中联重科、山推股份、恒立液压、杭叉集团、柳工、安徽协力、中力股份、潍柴动力、三一邦际、诺力股份、筑树刻板

　　工业气体及压缩机板块：杭氧股份、广钢气体、中船特气、华特气体、侨源股份、陕胀励力、新星和远气体

　　发展对象/人形机械人：浙江荣泰、上海沿浦、涛涛车业、新时达、杭叉集团、华翔股份

　　发展对象/光伏配置：帝尔激光、奥特维、晶盛机电、捷佳伟创、英杰电气、京山轻机、迈为股份

　　自决可控/出海链及新兴公司：北方华创、华大九天、杰瑞股份、巨星科技、东风动力、拓邦股份、中际纠合